Оценка современного состояния и перспектива развития рынка корпоративных облигаций в России.

В настоящее время экономика страны остро нуждается в стимулировании инвестиционного спроса для обеспечения экономического роста. Одним из драйверов роста является российский фондовый рынок в целом и корпоративных облигаций в частности. Фондовый рынок современной России представляет собой крупный развивающийся рынок, для которого характерны как высокие темпы позитивных количественных и качественных изменений, так и наличие многочисленных проблем, имеющие комплексный характер и препятствующие более эффективному и стремительному его развитию. В настоящее время наиболее динамичным сегментом финансового рынка является рынок ценных бумаг. Ключевым и наиболее перспективным его сегментом является рынок корпоративных облигаций, представляющий собой самый активный сегмент российского рынка облигаций, характеризующийся высокой степенью отраслевой диверсификации эмитентов, быстро развивающейся инфраструктурой рынка и повышающейся ликвидностью выпусков. Корпоративный сегмент представляет собой дополнительный источник инвестиций для привлечения внешнего финансирования для объектов хозяйственной деятельности. Облигации – это долговые инструменты, выпускаемые негосударственными эмитентами (корпорациями) для привлечения широкого круга инвесторов с целью обеспечения финансирования текущей хозяйственной деятельности, в том числе развития производства. Объект исследования – облигации России.

---

На нашем сайте вы можете заказать курсовую работу по туризму. Курсовая работа будет написана быстро и качественно. % оригинальности и квалификацию автора вы можете выбрать сами, для этого нужно заполнить форму заказа.

---

. Предмет исследования – рынок корпоративных облигаций. Цель работы – провести оценку современного состояния и перспективы развития рынка корпоративных облигаций в России. Задачи: - рассмотреть корпоративные облигации: виды, стоимость, инвестиционные свойства; - описать эмиссию и первичный рынок корпоративных облигаций; - описать вторичный рынок корпоративных облигаций; - провести анализ первичного и вторичного рынков корпоративных облигаций России; - проанализировать облигационные выпуски крупнейших корпоративных эмитентов; - показать перспективы развития российского рынка корпоративных облигаций. Методы исследования – анализ, обобщение полученной информации. Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.

В результате проделанной работы решены следующие задачи: рассмотрены корпоративные облигации: виды, стоимость, инвестиционные свойства; описана эмиссия и первичный рынок корпоративных облигаций; описан вторичный рынок корпоративных облигаций; проведен анализ первичного и вторичного рынков корпоративных облигаций России; проанализированы облигационные выпуски крупнейших корпоративных эмитентов; показаны перспективы развития российского рынка корпоративных облигаций. Сегодня рынок российских корпоративных облигаций - прежде всего рынок первичного размещения. Это и понятно: банки, выкупающие облигационные займы, в большинстве своем не заинтересованы в развитии вторичного рынка. Объемы операций по первичному размещению значительно превосходят объемы вторичных торгов. Это приближает владельца облигации по уровню ликвидности активов к рядовому кредитору. Несмотря на постепенное движение в сторону развития вторичного рынка, ликвидность облигаций остается достаточно низкой и уступает, в частности ликвидности вексельного рынка и рынка акций. Это делает облигации малоприемлемым объектом инвестирования для целого ряда институциональных инвесторов. Развитый вторичный рынок - необходимое условие для успешной реализации новых облигационных займов. Он стимулирует приток многочисленных институциональных инвесторов, располагающих «короткими» и «средними» по срокам пассивами. В свою очередь, неликвидность инструмента «отсекает» круг потенциальных инвесторов, что непременно ведет к уплате эмитентом дополнительной «премии за ликвидность» ценных бумаг, оседающих на длительный срок в портфелях андеррайтеров. Наконец, ликвидный вторичный рынок позволяет привлекать новые ресурсы на более выгодных условиях. Для того чтобы сформировался ликвидный рынок, в свободном обращении должен находиться значительный объем единиц однородных финансовых инструментов. Для рынка акций это не ниже 30-40 млн долларов, думается, на это необходимо ориентироваться и при выходе на рынок облигаций. Ситуация пока такова, что суммы облигационных эмиссий редко достигают этого уровня. Сами эмитенты, безусловно, заинтересованы в развитии ликвидного вторичного рынка выпускаемых бумаг, но при этом они хотят быть уверены и в их первичном размещении (для экономии затрат). Заниженные доходности по государственным бумагам создают для банков-андеррайтеров стимулы не проводить действительно открытое размещение, а ограничиться размещением среди узкого круга дружественных структур, для того чтобы обеспечить приемлемые для себя уровни доходности вложений. Покупатели таких облигаций, как правило, крупные инвесторы, обладающие в настоящий момент высокой ликвидностью, и соответственно приобретают они бумаги до погашения/оферты. Поэтому для предприятий, представляется важным при выборе конкретного андеррайтера, оговаривать дополнительные условия сделки (качественную сторону), поддерживать ликвидность собственных ценных бумаг, используя услуги маркет-мейкеров.  

1. Алексеева, И. А. Российский рынок корпоративных облигаций: тенденции и перспективы развития. Известия Байкальского государственного университета. 2017. №27. С.29-100. 2. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (актуальная редакция) // www.consultant.ru (дата обращения: 02.01.2021). 3. Буренин, А. Н. Дюрация и кривизна в управлении портфелем облигаций / Буренин Алексей Николаевич. - М.: НТО имени С.И. Вавилова, 2019. - 666 c. 4. Балюк И. А. Влияние глобализации на формирование российского финансового рынка. М.: Кнорус, 2018. - 249 с. 5. Соловьева, А.М. Совершенствование системы валютного регулирования и валютного контроля в России в условиях финансово-экономического кризиса / А.М. Соловьева // Финансы и кредит. – 2019. – С. 49-104. 6. Сударева, Т.С. Ужесточение валютного контроля / Т.С. Сударева // Консультант. – 2018. – С. 10-104. 7. Сусыева, А.П. Валютный контроль / А.П. Сусыева // Статус. – 2019. – № 8 – С. 12-99. 8. Трошкина, Т.Н. Современный механизм государственного регулирования внешнеторговой деятельности в Российской Федерации / Т.Н. Трошкина // Консультант. - 2019. - № 5. – С.22-102. 9. Тепман, Л.Н. Управление рисками: учеб. Пособие / Л. Н. Тепман. – М.: Анкил, 2020. – 352 с. 10. Тепман, Л. Н. Управление рисками в условиях финансового кризиса: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по направлениям экономики и управления / Л. Н. Тепман, Н. Д. Эриашвили. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2019. - 295 с. 11. Титович, А.А. Менеджмент риска и страхования: учеб. Пособие / А.А. Титович. – 2-е изд., испр. – Минск: Выш. шк., 2019. – 287 с. 12. Твардовский В., Паршиков С. Секреты биржевой торговли / В. Твардовский. – М.: Альпина Паблишер, 2019.-551 с. 13. Управление рисками в условиях финансовой нестабильности / Домащенко Д. В. - М.: Магистр, ИНФРА-М Издательский Дом, 2020. - 240 с. 14. Ульянов, В.М. Как вкладывать деньги. Акции. Облигации. Дивиденды. Проценты / В.М. Ульянов, И.В. Ульянова. - М.: Нижний Новгород, 2019. - 835 c. 15. Фролова, Э. А. Кредитные свопы и базис между кредитными свопами и облигациями для российских компаний: обзор и анализ влияния запрета на короткие продажи / Э.А. Фролова. - М.: Синергия, 2018. - 613 c. 16. Хамаганова Л.Д. Об эффективности валютного регулирования и валютного контроля при проведении внешнеторговых операций в РФ / Л.Д. Хамаганова // Известия ИГЭА. – 2019. – С. 13-126. 17. Шарифьянова З.Ф. Бизнес-ангелы как особый вид венчурных инвесторов: тенденции и проблемы развития в России / З.Ф. Шарифьянова// Инновационная наука – 2020. - №4.– с .13-149. 18. Рынок рублевых облигаций: с высоты птичьего полета Основные итоги рынка рублевых облигаций за 2019 год. 19. Официальный портал Московской Биржи [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://report2019.moex.com/ru/performance-review/markets/equity-bond (дата обращения:01.12.2020). 20. Официальный портал Центрального Банка Российской Федерации [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://cbr.ru. (дата обращения:01.12.2020).