Стратегический финансовый анализ показателей денежного потока. Инвестиционная оценка активов и бизнеса на основе модели дисконтирования денежного потока

Денежные потоки являются ключевым элементом анализа деятельности организации, так как именно способность генерировать денежные потоки представляет из себя ключевой показатель эффективности деятельности бизнеса и его инвестиционной привлекательности. Наиболее широкое применение модель дисконтирования денежных потоков приобрела как ключевой метод оценки стоимости бизнеса, так как именно бизнес чаще всего генерирует неравнозначные потоки денежных средств в ходе текущей деятельности, именно он в наибольшей степени подвержен влиянию сложной экономической системы, как за счет внутренних факторов, так и внешних. Именно поэтому данная модель широко применяется во всем мире.

---

У нас вы можете заказать дипломную работу по педиатрии. Преподаватели и аспиранты выполнят качественную дипломную работу для вас.

---

Таким образом, тема является актуальной. Целью данной работы является формирование представления о денежном потоке, об особенностях его анализа и об основах оценки с использованием модели дисконтирования денежных потоков. Задачами данной работы являются: 1) Изучение теоретических основ такого показателя как денежный поток, рассмотрение его сущности, видов денежного потока, цели и задачи его анализа; 2) Рассмотрение основных методов анализа денежного потока предприятия, целей и задач данных методов, а также их преимуществ и недостатков; 3) Приведение методики оценки на основании модели дисконтирования денежных потоков. Структура данной работы состоит из введения, 3 глав, заключения и списка использованной литературы. Теоретическая база исследования представлена трудом множества авторов, как отечественных, так и зарубежных, а также методической литературой об основах оценки стоимости и стандартах финансовой отчетности.  

Таким образом, на основании приведенной информации можно сделать вывод о том, что денежные потоки представляют из себя важный элемент успешного функционирования современного предприятия. Именно способность генерировать денежные потоки делают бизнес (как и любой приносящий доход актив) привлекательным с инвестиционной точки зрения. Тем самым становится важным иметь представление о том, что из себя представляет денежный поток, каким образом он может быть проанализирован, и как осуществляется оценка на основании модели дисконтирования денежных потоков. Понятие денежного потока различные источники трактую по-разному. В первой главе были рассмотрены основные из них, а также отмечено, что наиболее авторитетным из них можно считать определение согласно Международным стандартам финансовой отчетности, так как именно этот источник определяет методику учета движения денежных средств как элемента финансовой отчетности. Существует определенное количество методов анализа денежного потока. Данные методы обозначены во второй главе, а также отмечено, среди них основными являются методы анализа прямым и косвенным методом. Данные методы основываются на аналогичных методах построения отчета о движении денежных средств и имеют схожие преимущества и недостатки. Метод дисконтирования денежных потоков является наиболее распространенной моделью оценки стоимости бизнеса, так как позволяет провести оценку на основании оценки тех денежных потоков, которые способно генерировать предприятие. Третья глава приводит информацию об основах данного метода. Здесь говорится о том, что данный метод учитывает не только волатильные показатели денежных поступлений на определенном отрезке времени, но также учитывает степень риска данных потоков и темпы их роста (или снижения). Все это позволяет всесторонне оценить стоимость такого сложного механизма как коммерческое предприятие.

1. Приказ Минэкономразвития России от 01.06.2015 №326 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Оценка бизнеса (ФСО №8)» 2. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 7 «Отчет о движении денежных средств»; 3. Анализ денежных потоков: учебное пособие / А. В. Коновалова ; Яросл. гос. ун-т им. П. Г. Демидова. — Ярославль : ЯрГУ, 2015. — 108 с.; 4. Ильиных, А. А. Анализ движения потоков денежных средств организации / А. А. Ильиных. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2019. — № 14 (252). — С. 101-103. — URL: https://moluch.ru/archive/252/57801/ (дата обращения: 15.06.2022); 5. Корпоративные финансы: учебник и практикум для академического бакалавриата / О. В. Борисова, Н. И. Малых [и др.]. – М. : Издательство Юрайт, 2014. — 651 с. — Бакалавр. Академический курс; 6. МакЛейни Эдди, Этрилл Питер, Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов, Альпина Паблишер, 2020, 648 с.; 7. Морозкина С.С., Рыкало А.В. Анализ денежных потоков организации / Морозкина С.С., Рыкало А.В. // «Естественно-гуманитарные исследования» - 2019 - № 24 – с. 55-59; 8. Оценка бизнеса: Учебное пособие / Под ред. В. Е. Есипова, Г. А. Маховиковой. 3-е изд. — СПб.: Питер, 2010. — 512 с.: ил. — (Серия «Учебное пособие»); 9. Коммерческий директор [Электронный ресурс] / «Денежные потоки предприятия: формулы для расчета и анализа» URL : https://www.kom-dir.ru/article/2106-denejnye-potoki-predpriyatiya (дата обращения: 15.06.2022). 10. Корпоративный менеджмент [Электронный ресурс]: Журнал "Финансовый Директор", № 12, 2003 г. / «Модель оценки стоимости компании: разработка и применение» URL: https://www.cfin.ru/appraisal/business/company_evaluation.shtml. (дата обращения: 15.06.2022);