Слияния и поглощения компаний: мировая и российская практика

Актуальность темы исследования. Усиление позиций транснационального финансового капитала происходит на фоне нестабильной мировой экономической конъюнктуры, обострения монополистической конкуренции и борьбы за новые рынки. В этой связи исключительное значение приобретает способность компаний адаптироваться к меняющимся условиям, предложить рынку эффективную стратегию, обеспечивающую их бизнесу долгосрочный успех. Одно из важнейших мест в ее формировании занимают слияния и поглощения. Именно слияния и поглощения в качестве одного из основных компонентов корпоративной стратегии стали важнейшим инструментом получения компаниями дополнительных конкурентных преимуществ в борьбе за новые рынки, увеличение объемов продаж, повышение своей рыночной капитализации, что предопределяет особую важность анализа процессов слияний и поглощений в современной экономике. Обострение конкурентной борьбы между крупнейшими международными монополиями вынуждает их расширять масштабы операций по приобретению одних компаний, установлению контроля над другими, реализации с отдельными партнерами совместных инвестиционных проектов. В условиях постоянной конкуренции важным фактором завоевания лидерства на мировых и региональных рынках становится реструктуризация предприятий методами интеграции капитала. Основными организационными формами интеграционных процессов являются слияния и поглощения (Mergers & Acquisitions, M&A), которые включают в себя большой спектр уникальных возможностей для оптимизации бизнеса. В сложившейся кризисной ситуации они является законными инструментами вывода предприятия из состояния убыточности. Слияния и поглощения представляют собой механизм перераспределения собственности от менее эффективных собственников к более эффективным или способ передачи управления компанией от менее эффективных менеджеров к более эффективным в целях повышения доходности и прибыльности вложенного собственниками капитала.

---

Многих не устраивает цена реферата по строительству на заказ. У нас вы можете получить качественный реферат по низкой цене. К тому же мы даем скидку в 1000 рублей на первый заказ!

---

. Теоретическая и практическая значимость исследования состоит в том, что его результаты позволяют более полно и разносторонне рассмотреть сущность слияний и поглощений, а также проанализировать их специфику в России. Степень разработанности темы. Слияния и поглощения играли заметную роль в перегруппировке и консолидации сил крупного бизнеса па всем протяжении индустриальной эпохи. Различные аспекты деятельности ТНК, в том числе слияния и поглощения, рассматривались многими учеными. В настоящее время разработкой различных аспектов темы занимаются такие исследователи, как Мельникова Т.В., Попова М.С., Унижаев Н.В. и другие. Объектом исследования являются процесс слияний и поглощений как ключевой элемент стратегии. Предметом исследования являются теоретические и практические аспекты слияний и поглощений в странах мира и в России. Целью курсовой работы является выявление сущности и специфики слияний и поглощений. Задачи курсовой работы:  рассмотреть сущность сделок по слиянию и поглощению;  выделить синергетические эффекты при слиянии и поглощении;  проанализировать современное состояние слияний и поглощений в России и в мире;  выявить проблемы и тенденции развития рынка слияний и поглощений в России. Методы исследования: обобщение, классификация, анализ, синтез. Структура исследования: содержание, введение, основная часть, заключение, список литературы, приложение.

Таким образом, цель и задачи, поставленные в данной курсовой работе, были успешно выполнены. По итогам курсовой работы можно сделать следующие выводы: 1. По мере развития рыночных экономических отношений собственники юридических лиц сталкиваются с необходимостью оперативного реагирования на изменившуюся экономическую ситуацию, поэтому год от года растет количество сделок по «слиянию и поглощению» юридических лиц. Многие российские компании активно используют зарубежный опыт, а также новейшие технологии развития бизнеса, в том числе процессы слияний и поглощений капитала. Под сделками слияния и поглощения (М&А) понимается покупка предприятия, разделение предприятия и долевое участие в предприятии или слияние двух более или менее равных компаний, а также приобретения, где одна компания получает контрольный пакет акций другой компании, или передача права управления, права контроля и права распоряжения, причем минимум одно из участвующих в сделке предприятий утрачивает свою юридическую самостоятельность. 2. Институт М&А принято считать техникой, созданной в английском праве. Эта техника заимствована корпоративным правом США. Правовая доктрина США определяет поглощение в качестве одной из форм изменения контроля над компанией в результате перехода права собственности на крупный пакет акций или наиболее ликвидные активы компании. Подход европейских континентальных стран базируется на английской модели М&А. В Российской Федерации понятие «слияние и поглощение» (mergers and acquisitions, М&А) заимствовано из права Англии и США. Как правило, сделки слияний и поглощений преследуют цель достижения синергии – дополнительного эффекта от объединения ресурсов компаний или операций нескольких компаний. 3. На практике для получения максимального эффекта синергии требуется тщательно выбирать тип слияния, цель и стратегию. Для этого необходимо реалистично оценивать компанию, уметь предвидеть проблемы и результаты принимаемых решений. Автоматически эффект синергии не появляется. Надо тщательно искать, подбирать и планировать источники синергии. Но очень многие компании, планируя подобные сделки, не осознают, что необходимо прилагать дополнительные усилия как для того, чтобы достичь эффекта синергии, так и для того, чтобы суметь его сохранить. Стоимость сделки слияния/поглощения напрямую зависит от того, как продающая и покупающая стороны оценивают синергетические эффекты. При этом компании очень часто их переоценивают, а это грозит значительными потерями покупающей стороне. Любая сделка должна совершаться в рамках общей корпоративной стратегии. В современной экономике есть несколько канонических стратегий, которые можно реализовывать, в том числе, за счет слияний и поглощений. Это: а) увеличение масштаба (консолидация в рамках отрасли); б) географическая диверсификация; в) обеспечение экономической безопасности и усиление рыночных позиций (вертикальная интеграция); г) расширение продуктового набора, выход в более технологичные отрасли, доступ к новым технологиям (продуктовая диверсификация) и др. 4. Современная экономическая конъюнктура, характеризующаяся снижающимися до минимальных значений темпами роста мировой экономики, и начавшийся новый мировой экономический кризис позволяют заключить, что не только российский, но и мировой рынок слияний и поглощений в ближайшие годы ждет снижение как количества сделок, так и их стоимостного выражения.

1. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. от 01.01.2021) «Об акционерных обществах» // Собрание законодательства РФ. – 1996. – № 1. – ст. 1. 2. Беляева Д.А. Роль слияний и поглощений в формировании архитектуры хозяйственной системы // Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. – 2017. – №1. – С. 84-87. 3. Загребельная Н.С. Мировой и российский рынок слияний и поглощений // Вестник МГИМО Университета. – 2019. – №2. – С. 242-249. 4. Кастуева З.Т. Мировой рынок слияний и поглощений // Актуальные вопросы современной экономики. – 2020. – №1. – С. 115-120. 5. Ломакин В.К. Мировая экономика: учебник. – М.: Юнити-Дана, 2015. – 671 с. 6. Мельникова Т.В. Недружественное поглощение как вид рейдерства по российскому гражданскому праву // Вестник КрасГАУ. – 2018. – №9. – С. 231-235. 7. Мировая экономика: учебник для академического бакалавриата под ред. Б.М. Смитиенко Н.В. Лукьяновича – 3-е изд. перераб. и доп. – М. Издательство Юрайт, 2016 – 583 с. 8. Мищук О.В. Обеспечение экономической безопасности субъектов национальной экономики в условиях международной интеграции // КНЖ. – 2017. – №4 (13). – С. 60-63. 9. Нестеренко Н.Ю. Комплексная оценка эффективности слияний и поглощений // ПСЭ. – 2016. – №1 (57). – С. 1-5. 10. Попова М.С. Слияние и поглощение компаний в России // Russian economic bulletin. – 2020. – №1. – С. 80-83. 11. Рид С.Ф. Искусство слияний и поглощений. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2016. – 462 с. 12. Ример М.Ю. Экономическая роль слияний и поглощений // Экономика и современный менеджмент: теория и практика. – 2017. – №41. – С. 1-5. 13. Сердюков А.В. Особенности трактовки понятия «Слияния и поглощения» в российской бизнес-практике // Российское предпринимательство. – 2019. – № 3 Вып. 2 (180). – С. 32-36. 14. Унижаев Н.В. Проблемы своевременности выявления недружественных поглощений // Наука, образование, инновации. Материалы Международной (заочной) научно-практической конференции / под общей редакцией А.И. Вострецова. – Нефтекамск, 2020. – С. 371-375. 15. Федунова К.А. Слияния и поглощения как инструмент инновационного развития // Государственное управление. Электронный вестник. – 2016. – №59. – С. 267-282. 16. Хасбулатов Р.И. Международные экономические отношения. Учебник для бакалавров. – М.: ЮРАЙТ, 2015. – 912 с. 17. Чадина Е.В. Роль слияний и поглощений в стратегическом процессе интеграции предпринимательства // Управленческие науки. – 2016. – №4. – С. 24-33. 18. Владимирова И.Г. Слияния и поглощения компаний [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.cfin.ru (дата обращения: 22.02.2021). 19. Генске М.A Оценки эффективности и неэффективности слияний и поглощений [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.mevriz.ru (дата обращения: 22.02.2021). 20. Глобальный объем сделок M&A слабо снизился в 2019 году [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.interfax.ru/business/689571 (дата обращения: 22.02.2021). 21. Крупнейшие слияния и поглощения приводят к катастрофам [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://www.vedomosti.ru (дата обращения: 22.02.2021). 22. Лазарева О.В. Слияние и поглощение компаний, как неизбежность для успешного развития в современных условиях [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://sci-article.ru/stat.php?i=1445810462 (дата обращения: 22.02.2021). 23. Объем сделок M&A в мире в 2020 году сократился на 5% [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.finmarket.ru/ (дата обращения: 22.02.2021). 24. Рынок слияний и поглощений [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://mergers.akm.ru/ (дата обращения: 22.02.2021). 25. Рынок слияний и поглощений в России в 2020 г. Февраль 2021 г. [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/ru/pdf/2021/02/ru-ru-ma-survey-2020-fin.pdf (дата обращения: 22.02.2021). 26. Хусаинов З.И. Оценка эффективности сделок слияний и поглощений. – [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://ecsocman.hse.ru/data/301/879/1219/Husainov.pdf (дата обращения: 22.02.2021).