Подводя итоги дипломной работы, можем сделать следующие выводы:
В первой главе работы рассмотрены теоретические основы деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг:
Деятельность банков на рынке ценных бумаг можно разделить на четыре вида, которые отражают различную роль, выполняемую банками при проведении определенных операций с ценными бумагами:
? деятельность банков как эмитентов;
? деятельность банков как инвесторов;
? деятельность банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг;
? проведение традиционных банковских операций, связанных с обслуживанием рынка ценных бумаг.
Целью выпуска акций является формирование уставного капитала.
Банк России проводит последовательную линию на увеличение собственного капитала банка, рассматривая его в качестве одного из важнейших путей укрепления стабильности национальной банковской системы.
Деятельность банков как инвесторов предполагает проведение операций по покупке и продаже ценных бумаг; размещение кредитов под залог приобретенных ценных бумаг; операции по реализации банком-инвестором прав, удостоверенных приобретенными ценными бумагами: получение процентов, дивидендов и сумм, причитающихся в погашение ценных бумаг; участие в управлении акционерным обществом-эмитентом; участие в процедуре банкротства в качестве кредитора или акционера; получение причитающейся доли имущества в случае ликвидации общества.
Деятельность банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг предполагает осуществление следующих видов профессиональной деятельности:
- брокерской — совершение банком гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре;
- дилерской — совершение банком сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным им ценам;
- по управлению ценными бумагами — осуществление банком от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами;
- депозитарной — оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.
Для работы на рынке ценных бумаг необходима лицензия Службы Банка России по финансовым рынкам. До 1 сентября 2013 года функцию лицензирующего органа выполняла Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР).
Банковские операции, связанные с обслуживанием рынка ценных бумаг, включают в себя: предоставление кредитов на приобретение ценных бумаг и под залог ценных бумаг; предоставление банковских гарантий по выпускам облигаций и иных ценных бумаг (например, жилищных сертификатов); выполнение функций платежных агентов эмитентов, ведение счетов участников рынка ценных бумаг и осуществление денежных расчетов по итогам операций на рынке ценных бумаг.
В России профессиональные участники объединены в саморегулируемые организации:
- НАУФОР – организация брокеров и дилеров;
- ПАРТАД – организация регистраторов и депозитариев;
- ПРОФИ (управляющие фонды)
- НФА (национальная фондовая банковская ассоциация).
Наряду с выше указанными профессиональными видами деятельности они могут осуществлять выпуск эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг.
Операции банков с ценными бумагами разделяются на активные и пассивные.
Активные операции могут осуществляться по поручению клиента (брокерские операции с государственными и корпоративными ценными бумагами, формирование портфеля ЦБ для клиента и доверительное управление им, депозитарная деятельность, операции по обслуживанию эмиссии ЦБ клиентов – андеррайтинг) и от своего имени (спекулятивные операции – приобретение ЦБ для перепродажи; операции с векселями – учет векселей, векселедательский кредит, др. операции; инвестирование – долгосрочные вложения в паи и акции др. элементов)
Пассивные операции осуществляются от своего имени. Это операции по формированию и увеличению капитал банка – первая эмиссия, повторная эмиссия акций, эмиссия облигаций, выпуск сберегательных и депозитных сертификатов, выпуск векселей.
Практическая часть работы представлена на примере банка «Газпромбанк». Исследование показало, что Вывод по 3 главе:
? Банк намерен удвоить активы и чистую прибыль к 2018 году по сравнению с показателями 2013 года. Данная цель предусматривает среднегодовые темпы роста на уровне 15% (предыдущая стратегия предусматривала ежегодный рост на 15-20%). Корпоративный кредитный портфель будет при этом расти в среднем на 15% в год, а розничный – на 17-18%.
? Банк ожидает рентабельность среднего капитала в диапазоне 18-20% (20%+ согласно предыдущей стратегии). Целевая достаточность капитала 1 уровня — выше 10% (10,5% на 6М13).
? Сегментный разрез предполагает ускоренный рост карточного бизнеса, автокредитов и POS-кредитов в рознице (совокупная доля 22% в розничном портфеле к 2018 году) и снижение доли ипотеки (с 40% до 37%) и потребительских ссуд (с 47% до 41%). В корпоративном сегменте ожидает снижения доли корпоративно- инвестиционного блока (CIB) с 55% до 46% за счет роста в сегментах малого и среднего бизнеса.
? Долю иностранных операций в выручке планируется увеличить с 7% до 10%.
? Базовый макросценарий (вероятность 70-80%) для построения оценок предусматривает: темпы роста ВВП россии в среднем на 2,2-2,4% ежегодно, цена нефти Urals на уровне 100 долл., замедление инфляции до 4,5% к 2018 году, рост безработицы до 6,2%, продолжение плавной девальвации рубля.
? Дивидендные выплаты сохранены на уровне 20% от чистой прибыли с возможностью повышения в будущем.
Замедление темпов роста экономики может привести к ухудшению состояния заемщиков нефинансового сектора и населения.
В 2014-2016 гг. проводимая Банком России консервативная денежная политика будет способствовать замещению дешевых внешних и государственных ресурсов дорогостоящими клиентскими.
Большое значение для рейтинга будет иметь способность Газпромбанка повысить показатели прибыли после слабых результатов 1-го квартала 2014 г. и поддерживать коэффициент достаточности капитала, скорректированного с учетом рисков, на уровне выше 5%. Отмечают, что в оценке показателей капитализации и прибыльности как «умеренных» учитываются несколько допущений относительно финансовых показателей банка в ближайшие годы, в частности:
• показатель чистой процентной маржи останется на уровне 2,8-3,0%;
• возможное повышение расходов на резервирование, которые, однако, не превысят 1,0-1,2% кредитного портфеля;
• положительное влияние на базу капитала будет оказывать конвертация субординированного депозита, полученного от Внешэкономбанка, в привилегированные акции или другой аналогичный инструмент капитала, который учитывается в составе капитала, в размере как минимум 40 млрд руб. не позднее 1-го полугодия 2015 г.;
• прогнозируемый коэффициент капитала, скорректированного с учетом рисков (risk-adjusted capital — RAC), до поправок на диверсификацию останется выше 5% в ближайшие 24 месяца.
Приведем рекомендации по операциям с портфелем с ценными бумагами:
1. При анализе целесообразности операций с портфелем ценных бумаг, ставится три задачи: достижение максимально возможной доходности, получение минимально возможного риска, получение приемлемого значения комбинации «доходность/риск».
2. Доходность портфеля определяется по формуле средневзвешенной, поэтому объединение в портфель высокодоходных финансовых активов обеспечивает высокую доходность портфеля.
3. Добавление в портфель безрискового актива уменьшает доходность портфеля, при этом риск портфеля уменьшается прямо пропорционально доле этого актива.
4. Объединение рисковых активов в портфель может приводить к снижению риска по сравнению с обладанием каждым из этих активов в отдельности, однако результат зависит не только от рисковости объединяемых активов, но и от характера взаимосвязи между их доходностями.
5. Если доходность актива, планируемого к включению в портфель, меняется однонаправлено с его доходностью, то риск новой комбинации может измениться в любую сторону в сравнении с риском исходного портфеля.
6. Если в портфель добавляется актив, доходность которого меняется разнонаправлено с доходностью портфеля, то риск новой комбинации, как правило, уменьшается.
7. Если имеются на выбор два актива с одинаковыми характеристиками, однако доходность одного меняется однонаправлено, а доходность второго разнонаправлено с доходностью портфеля, то с позиции минимизации риска для включения в портфель следует предпочесть второй актив.
Рекомендации по совершенствованию управления реструктуризацией портфеля финансовых инвестиций сводятся, во-первых, к обоснованию выбора лица, ответственного за управление портфелем. И если на первой стадии (при формировании портфеля) приоритетную роль в этом процессе занимает управляющий фондом, то уже при среднесрочных, а, тем более, и долгосрочных периодах, акцент в управлении должен быть смещён в пользу штатного финансового менеджера (аналитика). И, наконец, следует рекомендовать увеличивать точность прогнозов - при средних сроках это становится уже возможным.
75 страниц
81% уникальность
2015 год
96 просмотров
